Raymond James over Telenet

[phil48]

Raymond James acht Telenet nog 35 euro waard

Daags na de derdekwartaalresultaten publiceert Raymong James een zeer kritisch rapport over Telenet TNET3,92% . Daarbij blijft het advies op 'underperform' (verkopen) staan en zakt het koersdoel van 50 tot 35 euro. Dat is het laagste koersdoel van alle beurshuizen die het bedrijf opvolgen.

De penetratiegraad van 60 procent die Telenet heeft bij gezinnen, is onhoudbaar, menen analisten Stéphane Beyazian en Thibault de Coincy. Er komen heel wat uitdagingen op Telenet af - verkoopdruk, netwerkregulering, hoge kapitaalinvesteringen - waardoor de 'premiumwaardering' wordt bedreigd.

De analisten stellen zich een hele reeks vragen. De eerste is: hoe diep kunnen de aandelen zakken? Ze gaan er van uit dat Telenet niet in staat zal zijn om de zwakke commerciële en omzettrends te keren, en zien dan ook geen reden om het bedrijf tegen hogere multiples te waarderen dan KPN of Proximus. Dat zou de waarde op amper 30 euro per aandeel zetten.

Andere vragen betreffen de kapitaalinvesteringen (die topman John Porter zou willen verminderen terwijl er hoge investeringsnoden zijn), of Telenet in staat zal zijn de trends te keren (wat de analisten niet verwachten gezien de concurrentie van Proximus en Orange Belgium), en of het bedrijf de prijzen kan blijven verhogen (wat in juli tot klantenverlies leidde).

Met een netto schuldgraad van 4 keer de brutobedrijfswinst (ebitda) en investeringen op til verwachten de analisten op middellange termijn geen dividenden. Ze vinden overigens de strategie om in één keer voor 600 miljoen euro aan dividenden uit te keren in plaats van een regulier dividend uit te betalen niet efficiënt.

Ze verlagen hun omzet- en ebitda-ramingen met 5 procent en hun wpa-ramingen met 20 procent. Daarbij houden ze geen rekening met de mogelijke komst van een vierde mobiele speler, noch met een nieuwe glasvezelnetwerk in Vlaanderen.

[heist_175]

Ach ach.
Er zijn wel vaker mensen geweest die Telenet ten grave droegen.
Omdat ze eens resultaten publiceren die niet eclatant zijn, zijn zouden ze meteen 30% marktwaarde kwijt spelen? Ach kom nou.

De Vlaming is zo braaf en wil vooral gemak: 1 factuur met alle telecomdiensten.
De Vlaming vergelijkt niet en is heel trouw.
Dus waarom zou Telenet zich inschikkelijker opstellen qua prijs? De grote concurrent (Proximus) doet het ook?
En het BIPT mag van de Proximus-aandeelhouder aka overheid niet eens grommen. Dus netwerkregulering, bwaa.

[ubremoved_539]

Daarbij houden ze geen rekening met de mogelijke komst van een vierde mobiele speler, noch met een nieuwe glasvezelnetwerk in Vlaanderen.

Zou ook van de nodige naiviteit getuigen moest je hier wel rekening mee houden... beide komen er toch niet of zullen weinig betekenisvol zijn.

[proximusboyke]

telenet blijft klanten verliezen

https://www.hln.be/de-krant/telenet-zie ... ~a1dbb895/

[proximusboyke]

https://www.tijd.be/ondernemen/telecom/ ... 65986.html

Dit zullen ze ook niet graag horen in mechelen.